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透过公允价值看主业-【资讯】

发布时间:2021-07-15 17:42:12 阅读: 来源:纸箱包装厂家

□本报记者 王维波

近日,丽珠集团(000513)公布了中期业绩快报。快报显示,公司主营业务收入实现了大幅增长,但净利润却出现大幅下降。究其原因,“罪魁”是“公允价值”。业内人士表示,对上市公司中报业绩,投资者不能仅看净利润指标,更重要的是看其主营业务的增长盈利状况,否则就难以准确把握甚至有可能出现误判。

主业增长被掩盖

根据公司快报,丽珠集团上半年净利润同比下降73.51%。但从主营业务看,公司上半年营业收入为110,894.68万元,同比增长36.06%;主营业务贡献的净利润约为14,217.62万元,同比增长34.19%。而公司净利润之所以下降,是因为持有的有价证券价格下跌,公允价值变动收益及投资收益同比减少,导致公司中期净利润同比减少17,084.72万元,减幅为73.52%。

安信证券分析师洪露认为,该公司08年中期主营收入和利润稳步增长的主要原因为:公司全面推行省公司制的营销管理模式,不断加强重点产品的推广力度,使公司主营药品销售实现稳步增长;同时也得益于公司一贯严格的费用控制和管理原则。这也表明,公司业绩增长是由于经营管理上的强化和进步带来的,是竞争力提高的表现。

公允价值波动大

由于会计政策变动,上市公司可交易性金融资产价值变动计入公司的当期损益。但由于股市今年以来持续下跌,许多公司持有的上市公司股票价值已大幅下降。因此,与上一年度相比,今年许多上市公司这方面的收益将大幅减少,从而拖累业绩。如同样近日公布业绩快报的健康元(600380),上半年净利润同比增长25.96%,而主营业务贡献的营业利润较去年同期增加6226万元,同比增长30.44%。原因也是由于报告期内公司所持有的证券大幅下跌,造成公司投资收益及其公允价值变动损益为-23,123万元,致使报告期内营业利润较上年同期大幅下降。

根据WIND的统计,今年一季度末,两市有510家公司进行了证券投资,期末持有各类证券的市值达几千亿元,如果按二季度上证指数下跌17%计算,如果持有到6月底,则这些证券价值将缩水不少,无疑将拖累这500多家公司的中期业绩。

或许是看到了类似“公允价值”这一因素对上市公司业绩的非正常影响,据称有关方面也正在研究,像“公允价值”等带来的损益可能仍会界定为“非经常性损益”。东吴证券有关人士认为,从目前看,类似“公允价值”这样的因素,对上市公司业绩的影响波动较大,界定为“非经常性损益”可能更好些。这也更有利于投资者客观评判上市公司的经营状况。

无论如何,从目前半年报情况看,投资者在分析评价上市公司的经营状况时,应暂时撇开“公允价值”对上市公司的影响,基于主业对其进行判断或许更能得出比较符合实际的结论。

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