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浙大创投朱国英创投市场疯狂时只看不投

发布时间:2021-01-20 17:41:43 阅读: 来源:纸箱包装厂家

三个案例,让朱国英在浙江创投界小有名声。

先是2001年投资传化股份()的小试牛刀,后是浙大网新()的法人股投资,再到去年水晶光电()的IPO,这位浙江大学创业投资有限公司(下称浙大创投)的掌门人已是“业有所成”。

2009年的整个4月份,可以撬动10个亿资金投资的朱国英每天风尘仆仆,“我已经两年没有投资任何项目,但现在是投资的好时机。”

3月底,随着国家颁布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,其创投热情再次高涨。

8年20多个项目

“最近忙着看项目,”朱国英告诉记者,浙大创投成立后已经投资了20多个项目,连续投了9000多万资金。

浙大创投成立于2001年1月3日,开始注册资金是3300万,半年后增资到5000万元,主要投资高科技领域的项目。

公司成立不久的2001年4月,浙大创投就将1700万元投给了传化股份。

一个有意思的插曲是,当年在投资传化股份时,传化掌门人徐冠巨表示最多只能给浙大创投5%的股份,但朱国英坚持要20%。

朱国英的信心来自对传化股份的切身了解。当时在一次传化股份内部会议上,一位员工不慎打翻了一杯水,边上同事没有拿桌上的餐巾纸擦试,而是从别处拿来一块抹布将水擦干净,这个细节的朱国英记忆犹新,“这说明这个企业的管理是非常到位的。”

后来通过深层接触,朱国英对传化的徐氏家族有了进一步了解,“当时他们已家业显赫,徐冠巨、徐冠宝两兄弟仍和父亲徐传化及母亲住在一起,而母亲更是办了一个规模不小的养猪场,家人不仅没反对,还鼎力支持她,这让我很踏实。”

为了获得更多投资比例,朱国英决定约徐冠巨深谈一次。“当时我的想法是假如只让我投5%,我是不会投的。”后来在浙大华家池校区附近的一家餐馆,朱国英的坦诚和自信打动了徐冠巨。两小时后,徐冠巨接受了朱国英的投资。

朱国英称,投资企业,对企业家的判断非常重要,当时和徐冠巨会面时,更多地谈了自己对企业、对人的看法,以及喜欢和什么样的人合作,双方有点脾气对头。

不过,按照当时政策,企业对外投资时,投资金额不超过公司净资产的一半,当时浙大创投只能投资1700万。“如果政策允许,我会把3300万资金全部投给传化。”朱国英笑称。

如今这笔小试牛刀的投资,让浙大创投名利双收。

2004年6月29日,传化股份成为深圳中小板最早的上市企业之一(股票代码为002010)。当时投资时浙大创投的成本价为4.27元/股,股改后的平均成本价是1.43元/股。由此浙大创投的投资获得超过7倍的回报,“可惜2005年协议转让了一部分,要不回报会更高。”目前浙大创投仍持有传化股份289.34万股。

同样在2001年的6月,浙大创投受让浙江天声信息产业投资有限公司持有的浙大网新350万股法人股,2006年11月后获准流通。

而水晶光电的投资,是典型的跟投。2006年11月3日,星星集团将其持有的水晶光电20%股权作价2200万元转让给了上海复星化工医药投资有限公司,将其持有的5%股权作价550万元转让给了浙江大学创业投资有限公司,将其持有的3%股权作价330万元转让给了浙江嘉银投资有限公司。

浙大创投由此获得水晶光电250万股股份。2008年9月19日,水晶光电在中小板上市,参照近日水晶光电30元/股的价格,浙大创投拥有的股票账面价值达到7500万元,是当时投资时的13.6倍。

两年没有投资

除了上述项目之外,浙大创投先后投资了河南多氟多化工股份有限公司、庆安化工、浙大中控等。

据悉,浙大创投在2001年陆续投资了几个项目,2003年到2006年均投了几个项目,但2007年就只有1个,后面就没有了。

浙大创投也相对冷静了两年。

“浙江中控是最后一个投资项目,2007年8月份投的,后来就没有了。”谈起为何两年没有新的投资,朱国英表示,主要原因是企业要价太高,风险增大。

朱国英称,2007年后,随着股票市场火爆,创投在投资项目时,企业都是以当时的二级市场的市盈率来匡算投资时PE价格,“这样一来,投资估值动辄超过10倍,风险和回报不对等,我们就先决定看看,包括当时的大华股份都来找过我们。”

这样的判断,得益于多年的投资经验。

朱国英表示,最近一段时间创投的热情和2001年前后的投资颇为相似,当年在创业板“楼梯响”时,市场上成立了一大批投资公司,可现在这些公司很多都找不到了。

事实上,在2007年和2008年上半年,VC、PE的投资和当年有些相似,“新面孔,胆子大。”一个项目往往有7、8家公司去抢,好像钱投出去就可以了,大家还觉得钱投不出去,这样我就觉得先看看再说。

实际上,在浙大创投前后20多个项目中,失败的案例也有两个。

比如2001年投资台州的一家企业,创始人叫林继标,其以10万元从浙大购买了一个生产高能营养液的项目,并通过引荐找到浙大创投。两个月后浙大创投就投资了180万,占15%的股份。但在合作的第二个月,180万元的投资款竟被挪走,“钱没有了,人也不见了,至今无法讨回。”

另一个项目是浙大一个教授做的企业,由于开发的项目过于分散,做了三年都没有赢利,过后又更换了总经理,但最后还是没有起色。

目前,在朱国英的项目投资过程中,团队成为其投资判断的首要因素。“项目团队一定要有执着的精神、有远大的抱负和理想,企业要规范运营,就是说要建立健全的法人治理结构来运营自己的企业。”此外再是行业要有发展前景。

而多氟多项目,堪称朱国英的闪电战。

“当时谈了一个小时,看了一个小时,回来路上跟老板说投了。”说起当时的投资,朱国英也觉得有点快。

但判断不会错,朱国英称,在当时参观企业过程中,看到公司的仓库不断有货物进来出去,提货的人很多,凭着自己对精细化工行业的经验,判断是有依据的。

根据介绍,多氟多是一家专注于无机氟化盐产品研发与制造的企业,总股本8000万元,有专利技术70项。2007年实现销售收入7.5亿元,利税1.37亿元,2008年预计销售收入12亿元。“有8000万的净利润。”

而当年浙大创投投资后,就获得不错分红。根据多氟多化工刊登的招股说明书申报稿,浙大创投2006年7月18日出资598.5万元认购多氟多450万股股份(后转让掉50万股)。“后来进入的价格要7元多。”

钟情浙大

据悉,在浙大创投投资的20多个项目中,成功率接近97%,“有的通过上市获得退出,有的通过并购实现退出,有的被外资收购,也有死了的,现在还剩10来个项目,总的来说还不错。”

“股东当年的投资早已经分回去了。”朱国英表示,目前浙大创投的资金还是很充裕,有好项目,股东以及其他创投也会联合投资。

而在剩下的项目中,除了多氟多已经进入上市程序外,浙大中控也启动了上市工作。

2007年8月,浙大创投以14.95倍的溢价购得浙大中控科技2%的股份,此后的10月份,浙江中控开始了新的上市准备。

事实上,包括传化股份、浙大网新以及浙江中控,浙大创投的项目选择大都与浙大有关系。

“我们不能脱离浙大。”朱国英表示。

翻开朱国英的履历,其先后担任浙大党委组织部副部长,浙江大学工业总公司副总经理,浙江大学企业集团副总裁等职务。

2008年,浙大创投给浙大捐款1000万人民币,成立一个艺术史基金。朱国英表示,作为浙大人,公司赚钱后就要回报学校。

同时,浙大创投加大了对学校创业项目的支持,“大学的科技创新以及成果转化需要资金支持,而且我们投资后可以帮助企业提高治理结构,对公司商业模式、管理团队都会有更好的帮助。”

而且浙大有很多好企业,需要资金去帮助,作为天使投资,在学校找项目要比外面好,而对于教师的成果转化,其由学校走到市场也比较难,“我们参与之后,可以把外面学到的带进去,帮助成果转化。”

事实上,在目前的浙大创投的股权结构中,浙大并没有占据多少股份。其主要股东分别为,合肥市高科技风险投资有限公司、杭州得银企业咨询有限公司、上海励诚投资发展有限公司、上海龙圣科技发展有限公司和浙江大学科技园发展有限公司。

这样的股权结构,让浙大创投在选择项目投资时,更加灵活,“不一定局限于学校的项目,能更好地参与社会项目投资。”

朱国英表示,大学基金不应该局限于学校资金,在时机成熟时要吸引社会资金,管理上应该社会化,聘请专业投资人管理。

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