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【资讯】贺宛男银行股缘何屡现大宗溢价交易

发布时间:2020-10-17 01:25:05 阅读: 来源:纸箱包装厂家

贺宛男:银行股缘何屡现大宗溢价交易?

12月9日,多起银行股大单买卖引发市场高度关注。  这一天,上交所大宗交易平台显示,招商银行机构专用席位发生9笔大宗交易,合计成交11.33亿股(占总股本4.49%)。令人难以置信的是,9笔交易成交价均为12.07元,比当日收盘价(10.90元)溢价10.73%,成交金额高达136.78亿元。开始,包括笔者在内,多以为卖出者为第二大股东中远集团,因为只有中远集团持有招行6.42%股份(15.75亿股),而溢价卖出很可能是为了*ST远洋保壳之需要。但稍加分析发现,持股招行者系中远集团,非上市公司*ST中远,*ST中远在不久前通过变卖资产已获投资收益36亿多元,足以弥补今年前三季20亿元的亏损;再说如果真是中远,作为持股5%以上大股东,次日理应公告。看来卖出者系其他股东,而接盘者很可能是同一家机构。那么这个一下子拿出130多亿元的大老板又是谁?为什么溢价超过10%?  无独有偶,12月9日晚间,上港集团发布公告称,拟出资46亿元认购上海银行定向增发股份。最新消息显示,上海银行本次定增价格为13.90元/股,上港集团约认购3.3亿股,而上海银行2012年末每股净资产为9.91亿元,估计今年也就10元出头一点,相对目前上市银行普遍“破净”折价交易,上港集团何以要高出其净资产30%以上的价格参与增发?而且上海银行总共定增4.7亿股,上港集团居然一出手就拿下近7成!  还是12月9日,光大银行宣布启动H股IPO。招股书显示,本次发售H股总数为50.8亿股,发行价格区间3.83港元至4.27港元,若以中间价4.03港元计算,募资204.7亿港元。而据报道,光大银行已经成功引入19家基石投资者,其中中海集团承诺出资60亿港元,这就是说,仅中海集团一家就将占光大H股募资的近3成!同样,光大H股发行价(以中间价4.03港元即人民币3.15元计算)较A股市价(2.89元)高出9.14%。  仍是这一天,冠城大通公告称,拟投资不超过人民币16亿元,认购富滇银行增资扩股股份,认购价格不高于2.6元/股,认购数量预计不超过6.15亿股,而2012年末富滇银行每股净资产为2元,冠城大通的认购价同样高于净资产30%。  同一日出现的银行股大单溢价交易告诉我们什么?  首先,出资者多为转型类企业。如航运业的中海集团,房地产业的冠城大通等,春江水暖鸭先知,身在其中,他们深知这个行业的冬天已经到来或正在临近,与其苦战严冬,不如拿出一部分资金,投资目前相对低估的银行业。  第二,出资者买入者均非短期投资,有的还期望成为大股东。如冠城大通,这次拟增资富滇银行6.15亿股,而原并列一、二大股东的云南国投和大唐财务(各持股19.5%),持股也不过6亿股。至于招行的天量交易,鉴于其(实际)第一大股东招商局轮船,持股比例才12.89%,而作为代理人的香港中央结算公司持股18.46%,为名义第一大股东,不排除招商局(或其关联企业)大笔买进4.49%,持股增至17.38%,增强控制权和话语权的考虑,当然,也有可能是另一家央企,总之,笔者认为决非地方军所为。同样,中海集团60亿港元认购光大银行,持股将在15亿股上下,有望成为除汇金和光大集团之外的第三大股东。概言之,大单买入者都是着眼于长远,而并不在乎短期的股价涨跌。  第三,不排除是国资改革的考虑。三中全会决定明确指出,国企要实行多元化持股的混合所有制。光大银行和中海集团都是央企,上港集团和上海银行又都是上海国资控股。中海买光大,除了帮助光大成功实行H股上市(光大已三次启动H股IPO),以及航运业产能明显过剩的原因外,有可能是国资委通盘考虑之后的安排;同样,上港集团入股上海银行,除了后者股权相对分散,上港入股后有一定话语权,也不排除出自上海国资改革和上海自贸区发展的整体考虑。  第四,大单且溢价,从另一个侧面反映,目前银行股确实存在一定低估。事实上,目前的上市银行,H股对A股多有一定溢价,如农行溢价18%,工行溢价16%,招行溢价15%,建行溢价12%,交行溢价8%,中行溢价6%,等等。目前银行股动态市盈率平均才5倍,最低的光大银行才4.05倍,最高的平安银行也不过7倍;平均市净率0.95倍,最低交通银行更只有0.76倍,可谓跌无可跌。就拿招行11.33亿股的大单交易来说,在A股市场尽管溢价10%以上,可在H股市场根本买不到,更别说要买上130多亿。

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